관세의 역습! 내년 연준 금리, 예상보다 높아질까?

 

관세의 역습! 내년 연준 금리, 예상보다 높아질까?

트럼프 행정부의 관세 정책이 인플레이션을 다시 자극하며 연방준비제도(연준)의 금리 인하 여력이 제한될 가능성이 높아졌습니다. 주요 경제 전문가들은 내년 연준의 금리가 예상보다 높게 유지될 것으로 전망하고 있습니다.

 

관세의 역습! 내년 연준 금리, 예상보다 높아질까?

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인플레이션과 금리의 복잡한 관계

인플레이션은 경제의 심장 박동처럼 중요한 지표로, 그 변화는 금리 정책을 포함한 국가 경제의 여러 분야에 영향을 미칩니다. 최근 트럼프 행정부가 발표한 관세 인상 정책은 공급망 충격과 물가 상승을 유발하며 경제적 긴장을 불러일으키고 있습니다. 전문가들은 이로 인해 연준이 내년에 금리를 대폭 인하하기 어려울 것이라고 전망합니다. 이 글에서는 트럼프 관세와 연준의 금리 정책이 어떻게 연결되는지, 그로 인해 예상되는 경제적 영향을 탐구합니다.

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트럼프 관세와 인플레이션 압박

1. 관세 정책이 인플레이션에 미치는 영향

트럼프 행정부의 관세 인상은 공급망 붕괴와 생산 비용 증가로 이어졌습니다.

• 중국과의 무역전쟁: 미국은 중국산 제품에 보편적 관세를 부과하며 핵심 소비재의 가격을 상승시켰습니다.
• 경제적 파장: 바클레이스의 조나단 밀러는 "수입 관세 인상이 2025년까지 핵심 인플레이션을 3% 이상 유지할 것"이라고 분석했습니다.

이로 인해 소비재, 에너지, 식료품 가격 상승이 가속화되고 있으며, 이는 연준의 금리 인하 정책에 제동을 걸고 있습니다.

2. 전문가들의 전망: 금리 정책의 제한

• 설문조사 결과: 최근 파이낸셜타임스(FT)와 시카고부스 경영대학원의 설문조사에서 47명의 이코노미스트 중 60% 이상이 2024년 말 금리를 3.5~4%로 예상했습니다. 이는 3개월 전보다 더 높은 수치입니다.
• 로이터 조사: 103명의 이코노미스트 중 58%가 "연준이 내년 금리를 동결하거나 소폭 인하에 그칠 것"이라고 답했습니다.

전문가들은 인플레이션이 연준 목표치(2%) 이하로 떨어지지 않을 것이라는 견해를 공유하며, 금리 인하가 제한적일 것이라고 경고합니다.

3. 연준의 고민: 경기 부양 vs 물가 안정

연준은 금리를 낮춰 경기 부양을 도모하는 동시에 물가 안정이라는 균형을 유지해야 하는 과제를 안고 있습니다.

• 현재 금리 현황: 2024년 현재 연준 금리는 4.5~4.75%로, 점진적 인하가 예상되었으나 최근 관세로 인한 인플레이션 압력이 변수로 작용하고 있습니다.
• 공급망 붕괴와 그 여파: 노무라의 데이비드 세이프는 "트럼프 행정부의 관세 정책이 장기적으로 3% 이상의 인플레이션을 고착화시킬 가능성이 크다"고 경고합니다.

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경제적 도전과 대책

트럼프 관세와 연준의 금리 정책 간의 상관관계는 현대 경제의 복잡성을 여실히 보여줍니다. 관세로 인해 인플레이션이 다시 고개를 들면서, 연준은 금리 인하 여력을 잃고 있습니다. 이는 소비자와 기업 모두에게 부담을 주며 경제 성장에 제약을 가할 가능성이 큽니다.

결국, 연준의 금리 정책은 단순히 수치 조정의 문제가 아니라 글로벌 무역 환경과 공급망 회복을 포함한 거시적 변수들과 긴밀히 연결되어 있습니다. 경제 참여자들은 이러한 환경 변화에 민첩하게 대응하며 장기적 전략을 준비해야 할 것입니다.

 

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